為避免阻礙經濟復甦，我們相信多國政府可能採取更為審慎政策。對於歐洲央行及日本央行而言仍尤其如此。顯然，這兩大央行現時仍專注於增長問題而不是「不健康」的通脹(即通脹成為消費者負擔)。除非通脹透過工資增長推動，則可能有理由促使其改變政策。但歐洲及日本距離此情景尚遠。我們認為歐元投資級別及亞洲市場較美元投資級別市場提供更好的投資機會。歐元投資級別市場內不同行業及資本層級之間的差距有所加大。對於信貸評級風險相近的資產而言，亞洲的估值則更為吸引。
受惠於多國央行支持帶來的不俗的利差，我們相信，投資級別信貸息差將在今年期間繼續獲得市場青睞。儘管其總回報潛力較過去幾年有所下降，但違約風險相當低，而且我們相信可就所承擔的評級下調風險獲得充分的補償。企業基本因素已顯著改善，隨著資產負債表狀況的轉好，預期評級上升的債券數量可超過評級下調的數量。
