新年第一周，內地A股市場出現了久違的反彈，上證綜合指數連收4陽，雖然上周五微跌，但全周仍錄得50餘點漲幅。
近期中國人民銀行連續公布措施，收緊居民換匯及大額交易的相關政策，同時在離岸市場快速收縮人民幣流動性，內外夾攻之下，人民幣空頭爆倉，匯率連續兩天暴漲。這令A股市場原先因擔憂年初匯率再貶而產生的悲觀情緒初步緩解，部分場外資金開始試探性進場，這是上周指數出現反彈最主要的原因。但是，需要注意的是，幾乎沒有人認為人民幣已經貶值到位，幾乎所有人都認為上周的暴漲只是漫長貶值過程中的一次技術性反彈。
因此，我也並不認為指數會有多大上漲空間，更多的只是市場情緒緩解後的一些結構性機會。
提到所謂結構性機會，上周市場最耀眼的無疑是「國改」概念，在「混改」的預期下，中國石油及中國石化這「兩桶油」的走勢要顯著強於大盤。不僅如此，北方股份、北化股份等宣布混改計劃的兵器工業集團旗下上市公司，以及有混改預期的部分地方國企，也都有著搶眼的表現。有人說，「國改」或許是貫穿2017年全年的市場主線，我基本同意這種判斷，在極其「講政治」的A股市場，只要高層推進混改的力度不變，「國改概念股」的炒作估計會此起彼伏接連不斷。
與此相對應的，是以創業板為代表的小票繼續弱勢。我在《情懷》中曾指，創業板牛市的兩大邏輯已被破壞，而這一兩個月來的IPO加速更使得小票雪上加霜，雖然其中小部分質地好的公司會跑贏大盤，但總體來看，2017年的創業板或將仍面臨艱難的擠泡沫過程。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者