同程旅行(780)

同程旅行(780)昨收市報18.56元，跌0.38元或2%，主要受到大市回落超過2.4%所拖累。集團自上市後，平均Beta值為0.65，系統性風險低於大市，而近日走勢較市場佳，主要是內地出行需求回升。52周最高曾見20.4元，最低位則見11.62元。另外，股價過去52周累升23%，表現遠較恒指及國指為佳。以現價計，較50天線高7.36%，較200天線高10.67%，反映短期走勢跑贏中、長線表現，投資者入市信心持續改善。

市場預期該集團今年盈利料增長1.78倍，明年盈利預期增長27%，未來5年年複合盈利增長為74.27%，主要反行業未來表現會進一步加速復常，令短期收入及盈利均有望以較大幅度增長。雖然以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率的325.24倍，但隨著業績改善，市場予其預期市盈率為22.27倍，較追蹤市盈率為低，估值有進一步向好機會，主要是市場預期未來年市盈率增長率達到1.19倍，而市帳率則為2.4倍。以現價計算整體估值仍偏低，所以有望進一步反彈。

同程旅行機構投資者持股比率為31.93%，股價於今年3月7日至昨日期間錄得11.22%升幅，及3.44億元資金流，當中大戶佔2.5億元，散戶則佔0.95億元。大戶投資者坐貨比率最高曾升上22.22%；最低則跌至-9.33%，昨大戶資金坐貨比率已回升上18.1%，反映整體動力有明顯的改善。

股價於1月初由高位20.05元水平開始回調，並持續跌至14.54元後股價開始反彈，形成一浪高於一浪走勢，成功收復所有移動平均線阻力，及收復整個回調幅度的61.8%，預期股價可進一步反彈，以跌浪起步位20元作反彈目標，可等股價續作出回調，以18元買入，上望20元，但股價失守50天線則要先行沽出止蝕。