一月的最後幾天，垃圾股的雷炸了。
從幾億到十幾億，從十幾億到幾十億，一家又一家的公司預虧，且虧損金額愈來愈大，最終天神娛樂以73億至78億元人民幣的預虧金額「拔得頭籌」，被投資者稱為貨真價實的「天雷娛樂」。
據統計，2018年有95家公司的虧損金額超過10億元人民幣，創下歷史新高。按照資訊披露規則，每年1月底都是垃圾股醜媳婦見公婆的時點，但是，今年的瘋狂預虧潮還是驚動了市場，「天雷滾滾」四字也成為了網路熱詞。為甚麼會虧這麼多？
除了經濟下行外，最主要的原因是商譽減值，幾乎所有大幅虧損的公司都是商譽爆雷所致。
「炸雷」的理由很多，本質上是為前幾年的外延式併購大潮買單，而年前有關商譽會計處理方式的討論則是壓倒商譽這頭龐然大物的最後一根稻草。不過，市場討論的焦點其實並不在這裡，而在監管層的態度。除了交易所例行公事的質詢函外，面對這滾滾的天雷，面對著投資者對上市公司隨意調控利潤、業績造假甚至利益輸送掏空上市公司的質疑，監管當局一言不發，這與對二級市場交易者違規違法的嚴刑峻法形成了鮮明的對比，難怪有人吐槽說，二級市場的投資者就是後娘養的。
監管當局當然也沒閒著，上周四晚，在隆雷聲中推出了科創板的交易細則，而且網路傳說有視窗指導，嚴格限制賣方隨意點評。
對於科創板，我只想說一點，如果沒有完善且可執行的司法做配套，比如集體訴訟機制，那從長期來看，搞不好科創板未來又是一個「天雷工廠」。
快過年了，不說這些掃興的話了，還是給大家拜個年吧，祝各位新春快樂！身體健康！財源滾滾！
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者。