平安好醫生業績超預期有力挑戰20元

港股醫療保健板塊強勢領漲，年內恒生醫療保健指數累計飆升約90%，其中互聯網醫療及AI醫療賽道尤為亮眼，多隻個股漲幅超50%，反映市場對數位醫療轉型的高度共識。在此背景下，平安好醫生(1833)獨特的「醫險協同」模式成功深化、醫養生態壁壘持續加固，以及AI技術帶來的規模化效率提升，其中期純利1.34億元(人民幣，下同)，增逾1.3倍，充分驗證其策略有效性，有助推動公司業務持續領先同業。

據最新中期業績顯示，截至2025年6月30日，平安好醫生總營收錄得25億元，按年增長19.5%；歸母淨利潤1.34億元，增長136.8%；付費用戶數約2,400萬人，增長35.1%。這些數據充分反映了公司在業務增長及盈利能力上的顯著進步。

上半年，平安好醫生受益於與平安集團深化「醫險協同」，服務場景進一步擴展，客戶覆蓋率顯著提升，帶動公司雙端業務實現強勁增長。具體而言，綜合金融客戶端(以下簡稱F端)及企業端(以下簡稱B端)企康業務收入增長30.2%，公司整體付費用戶數增長 35.1%，顯示出公司在個人及企業客戶市場的全面發力。

作為平安集團醫療養老生態圈的旗艦平台，平安好醫生同時具備豐富的保險端資源及深厚的醫療養老服務積累。這使其能夠區別於其他平台，充分利用自身優勢，成功跑通並不斷深化「醫險協同」模式。公司為平安集團提供線上線下一站式、7×24小時主動式醫療養老服務，深入發展「保險+醫養會員」模式，並在多場景下豐富醫健服務權益體系。截至今年3月底，享有平安集團醫療養老生態圈提供的服務權益的平安集團個人客戶，其客均合同數、客均AUM分別為其他個人客戶的1.6倍、4倍，服務滲透率持續提升。

醫療AI場景化加速落地規模與效率雙提升

此外，平安好醫生依托「數據+模型+場景」閉環優勢，強化醫療AI閉環服務能力及應用落地。報告期內，通過AI賦能，實現AI輔助諮詢問診準確率約 98%，複雜疾病MDT(多學科會診)治療方案準確率近80%，AI輔助醫生日問診承接量可達400萬人次；AI助力家醫客均服務成本按年下降約52%，助力中台運營效率按年提升約50%等。

通過AI賦能，公司實現AI輔助諮詢問診準確率約98%，複雜疾病MDT治療方案準確率近80%，AI輔助醫生日問診承接量可達400萬人次。業務運營效率提升，彰顯了技術驅動下的成本控制及效率提升能力。

在政策層面，近年來國家大力支持醫保平台數據賦能商業健康保險，推動醫保、醫療、醫藥「三醫」協同發展，並鼓勵商業保險與醫療、養老等服務有機結合，形成差異化、多層次的醫療養老服務保障體系，助力「健康中國」戰略目標的實現。相比之下，傳統互聯網醫療行業往往聚焦於醫藥電商模式，長期存在重商品而輕服務、顧治療而缺預防、僅滿足被動需求而缺乏主動管理的問題。此外，由於缺乏保險基因，傳統平台難以實現醫療、養老及保險服務的有效融合。

機構持續加碼市場信心強烈

從資本市場表現來看，平安好醫生亦受到多方機構青睞。該股上周收市價17.53港元，過去3個月股價累計升幅達1.2倍。根據市場資訊，過去5日公司大戶淨流入達6,664萬港元。截至8月19日，當中港股通(深)及港股通(滬)分別淨買入1,866萬股及1,361萬股，反映公司業務模式及增長潛力獲得國際資本的廣泛認可，成為布局中國高增長數字醫療賽道重要標的。