英倫銀行年內降息25個基點至3.75%的概率已升至78%，在此背景下，英鎊很大機會跌穿1.32。(資料圖片)
今年中，英鎊連續兩個月高見1.38水平後，未能有所突破，便以穿頭破腳的轉勢訊號反覆回落，雖然幾個月後的今天，英鎊最低見1.32水平，未算大跌，但從形態上看，鎊匯有風雨欲來的態勢。
美國政府經歷兩個星期停擺後，終於有機會恢復運作，周五將公布美國9月份CPI，市場普遍預期同比上升3.1% (前值2.9%)，核心同比3.1%，月率分別為0.4%與0.3%。
下星期中聯儲局將公布利率決議，CME工具顯示，市場給出高達96%的概率，預計聯儲局在年內剩餘兩次會議均各降息25個基點。聯儲局降息，英國將跟隨下調利率，利率期貨定價顯示，英倫銀行年內降息25個基點至3.75%的概率已升至78%。在此背景下，英鎊很大機會跌穿1.32。
英國央行貨幣政策委員會成員Swati Dhingra直言，關稅政策對全球增長與價格構成拖累。對英國而言，2025年的主題是 : 需求更弱，這意味着增速下行與中期通脹壓力下降同時發生。
最新英國通脹數據顯示，9月核心CPI放緩至3.5%(8月3.6%)，CPI維持3.8%；與之同步，英國10年期金邊債收益率下探至約4.37%，創近10個月低位。收益率曲線的下行，反映英鎊的套息吸引力下降，在英美兩邊都被「降息預期」包圍時，誰降得更快、誰更先釋放寬鬆，誰的貨幣更貶值。
對英鎊而言，短期最現實的風險是，英國央行的鴿派預期在通脹見頂信號面前進一步鞏固。
現時，英國央行降息概率升至78%，是對英鎊中期貼現率的直接打擊。利率互換端的「英松美松」組合，正在演化為「誰更快進入實質寬鬆、誰的幣種承壓更重」的相對交易。
技術走勢方面，現時英鎊最重要支持位在1.3130，一旦跌穿，以量度幅度計算，鎊匯最少要見1.24水平才止步，投資者必須留意此關鍵位。