早前東亞銀行(023)宣布，以場外方式回購Elliott基金持股，回購價11.78元，總代價29.04億元。從這單交易睇，Elliott的退出代表一場長達多年的基金追擊戰告終。而Elliott罕有地蝕住離場，也是多年來少見的失敗一役。另外，該行選擇以回購股份配合Elliott的退出，是值得稱讚的行為。假設這批股份在市場沽售，短線對股價帶來沉重的打擊，或增添小股東對管理層的不滿。而今次回購價11.78元，對比公司每股資產淨值34.3元有大幅度折讓。回購後每股NAV增長2元，每股盈利及派息也有望提升，對小股東非常有利。
自Elliott基金增持東亞股權後，股價反而每況愈下，由高峰位35元跌至最低10.88元。隨著基金追擊戰落幕，加上今年傳統銀行股走勢轉強，東亞股價有望進行估值修復，今年目標價暫定17.5元。
作者為中原資產管理高級投資經理，證監會持牌人，本人及其客戶沒有持有上述股份權益。