東方電氣(1072)

東方電氣(1072)上半年業績不俗，期內收入按年增長22.7%，至279.09億元(人民幣，下同)，純利升31.6%，至17.74億元，經營業績超出市場預期。預計該股可再生能源板塊(以風電和水電為主)料可持續推動未來幾年增長，傳統的火電業務則有望迎來拐點助推增長。原因是近期市場傳內地的火電建設將被大規模重啟，核心原因是今年早前內地電力供給出現緊張，而投資煤電機組可以大幅緩解電力供需緊張，以及保障國家的能源安全，同時也可為新能源大比例接入電網起到支撑作用。若傳言屬實，預計未來幾年內地的火電裝備需求將大幅提升，利好火電設備商。
此外，國家的「碳中和」戰略、《抽水蓄能中長期發展規劃(2021至2035年)》及《關於開展全國煤電機組改造升級的通知》將為可再生能源設備、儲能設備和電站工程服務帶來強勁的需求，有望成為其未來10 年主要增長動力。而「十四五」期間為了穩增長，內地將加大基礎設施的投資(包括重啟煤電建設)們預計電力板塊的投資也有望於明年持續錄得高增長，令東方電氣繼續受益。
隨著市場對可再生能源裝備、電站工程服務、以及傳統火電設備需求的不斷上升，預期該股業績將在未來幾個季度持續超預期。由於當前的估值吸，建議逢低買入，目標價為14港元。