單月樓價反彈，未必真正反映樓價已轉勢。(資料圖片)
4月份樓價表現較預期理想，反映關稅戰對本地樓市影響不如預期中嚴峻，加上100元印花稅放寬，激活買家入市，反令樓價企硬，出現久違了的反彈。差估署最新公布的數據顯示，2025年4月份私人住宅售價指數報285.7點，較3月的284.7點反彈0.35%，除終止四連跌外，亦回升至近3個月高位。不過，今年首4個月樓價仍然累跌1.21%，而若與2021年9月的歷史高位398.1點比較，樓價至今累跌達28.23%。
筆者認為，今年4月份樓價出現反彈屬超乎預期的理想表現，因反映3月下旬至4月上旬的實際市況並不樂觀，當時關稅戰一度越演越烈，並於4月初時令環破股市出現骨牌式急挫。若要解釋反彈原因，相信其中之一是受100元印花稅擴至樓價400萬元物業所刺激，令買家入市轉趨積極，業主叫價亦相應企硬所致。
單月樓價反彈，並未必已真正反映樓價已轉勢，筆者相信，差估署下次再公布的5月份樓價或將有適度修訂調整，未必再升，但料保持平穩走勢。重點反而要觀察6月份情況，因為5月中下旬中美關稅戰轉趨緩和。另外，拆息亦出現顯著回落的情況，故最快也要待6月份的樓價指數才能實際反映出來，屆時6月份樓價升幅有機會擴大至0.8%。按此逐步推算，次季樓價料錄得1.15%的升幅，帶動整個上半年樓價跌幅收窄至0.42%左右，看法可較早前樂觀。
至於租金指數走勢方面，筆者認為強勢將可持續，差估署最新數字顯示2025年4月份租金指數按月升幅擴大至0.31%，錄193.7點，除連升5個月共0.94%外，亦為近4個月最大單月升幅，並創近7個月高位。展望後市，踏入5月份，租務已進一步起動，成為暑假旺季的前哨，預料未來兩個月，即5月及6月，按月租金料分別再升0.5%及1%，帶動次季租金看升1.82%，而上半年料可累升2.14%。