展望下半年的樓市，利率走勢仍然不明朗，而新盤去庫存確實需要時間，預期市場還要經歷一段頗長的重建周期。(資料圖片)
最近，筆者被問得最多的問題就是為何二手樓價還未反彈。既有救市政策提振，又有利率高位回落還不足以推動大市嗎？這兩點確實在一定程度上挽救了樓市，避免了進一步的沉淪，但過去幾年本地樓市受到多重不利因素的影響，內傷頗深，因此要一蹴而就實際上有些不切實際。
隨著利率終於從高位回落，這對各大業主、投資者和企業來說可算是一個喘息的機會。一般來說，減息必然會提升購買力，因為按揭成本的降低會吸引部分買家重新進入市場，特別是首次置業者。然而，重建信心往往需要時間。若減息周期終成型，其正面刺激效果或能倍增。反之，目前的信心仍然較為脆弱，特朗普乖張的關稅外交政策又為未來利率走勢帶來巨大不確定性，間接拖累減息的短期刺激效用。
另一個常被忽視的重要因素是樓市的供求失衡。不是早已有學者、專家、業內人士提醒嗎？因為市場上各種不利好因素抑壓了幾年來新盤的交投量，發展商要麼推遲落成日期、要麼延後發售計劃，受壓下最終甚至影響了投地表現。堆積的新盤量遠大於一年的吸納量，才減息半年有多，冀望市場立時消化所有積存並回復以往貨如輪轉光景又是另一個不現實。
展望下半年的樓市，利率走勢仍然不明朗，而新盤去庫存確實需要時間，預期市場還要經歷一段頗長的重建周期。特別是在特朗普的關稅外交如何重塑環球政經貿易秩序尚不明朗的情況下，投資者、業主和買家保持謹慎的態度並不難理解。
作者為中原測量師行聯席董事(估價部)張世昌先生
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