早前美國SEC披露，第二季對沖基金的持倉變化，本地傳媒似乎集中報道保爾森(John Paulson)沽出半數其持有的黃金ETF，較少提到股神巴菲特透過旗下公司，以約5.2億美元入股油砂(Oil Sand)業務為主的綜合能源企業，加拿大的Suncor Energy。
油砂是內含原油的砂狀礦物，經提煉出的原油每桶成本介乎40至80美元不等。幾年前，其曾被視為解決產油不足的希望，但08年金融海嘯爆發，油價從140美元大跌，加上頁岩氣技術改進，投資界已較少提到油砂。現時約八成半已發現的油砂位於加拿大，若轉為原油計，產量或逾3,000億桶，比沙特阿拉伯的原油蘊藏還多。隨著油價再升破90美元並企穩，生產成本相對低的油砂似又再受關注。
可是，由於要用大量的水作稀釋，且開採時往往需大面積作挖掘，生產油砂對環境的破壞非常嚴重，美加便有不少團體反對此行業的發展。如何平衡環保及有效開採，便成了相關礦業公司要面對的難題。由於Suncor Energy涉及上中下游，外界難以知道股神看中的，是其估值便宜，還是油砂業務前景。但以巴菲特多作長綫部署來看，高企的能源價格，未來可能會是常態。
作者為中原資產管理組合投資經理