刻下傳媒常問，何時啟動小QFII(合資格境外機構投資者)，在我看來僅小事一樁，留意近日大環境及中央政策布局，往後的事，會是何等刺激，問題亦不應局限於小QFII，而是要看遠一點。歐美暫無藥可救，而熱錢卻圍堵中國。顯而易見，資金排洪，貨幣國際化，正是中央政策重點。現今祖國經濟實力豈能否定，奈何資本帳既不開放，人民幣亦難一時三刻全面自由兌換之際，好好利用香港已是唯一選擇。阿爺盤算「先離岸，後在岸」，我敢打賭肯定是當前中央人民幣國際化最新部署。
相比歐美，港官更是無藥可救，有幸是這顆東方之珠，市場流通量高、金融基建佳，能盡快建立香江人民幣離岸市場，從而衍生離岸匯率，離岸同業拆借市場及離岸人民幣匯率期貨，有了這一個真正反映人民幣供求的國際市場，往後的國際化及全面自由兌換，已是萬事俱備。從當前每日個人兌換2萬元人民幣，到人仔貿易結算，再到近日放鬆帳戶限制。人民幣外流機制已搭通，小QFII也好，甚麼形式回流機制也好，落實只是時間問題。最終當然結局是人民幣「自出自入」這條管道正式形成。
中央建立香江人民幣市場三小步大致完成，往後一大步卻是谷大在港人民幣規模及流動性，沒有相互來回流動機制，人民幣離岸市場便難成氣候。本港現時人民幣存款僅800多億元，人民幣結算額僅200多億元，相比我國2萬多億元人民幣貿易額，相當皮毛。中央明白這點，故此如何提高持有人民幣意欲正正是阿爺下一階段部署。人民銀行讓在港合資格金融機構，透過內地同業拆借市場買賣債券，有人理解為回流機制，在我看來不是這樣。眾所周知在港人民幣存款息比內地低，問題在於經營銀行只能於中銀香港(2388)收取低於0.9厘利息。讓銀行以人民幣存款或資金投資回報較高的債券，最終目標是曲線提高人民幣存款吸引性，加大零售存款額。
增加個人存款意欲解決了，下一步是提升貿易伙伴積累人民幣誘因，而非交易後兌換回本土貨幣。吸引大戶增持人民幣，增加人民幣投資產品就是理所當然。人民幣基金、交易所買賣基金及人民幣債券無可否認為未來必然產物，可是他們最終仍受制於規模所限及普及性。真正大派用場之地方卻是股市，尤其是香港股市。多得李業廣、周文耀多年苦心經營，香港已成功擔當內地企業集資中心。上海雖具野心兼備視野，但農業銀行(1288)上市以集資額計，港六滬四，大大證明香江股市仍有一番作為。報章報道表明股票人民幣報價水到渠成。既然報價問題解決，內企在港人民幣集資又有何難度呢！嘩，不得了。
人民幣國際化，香港金融市場進入新紀元。這或許是中央最後一次用香港，但若我們把握得好呢次千載難逢機遇，往後何懼之有。面對新環境，看來記者們請多做功課。至於廣大嘅投資者，似乎港交所(388)一股也不能沽。