租金非飲食業不振的主因

近期香港其中一個熱門話題，是本地食肆因北上消費熱潮的衝擊，生意在通關後仍大幅下跌。

有評論認為，香港餐飲業多年無創新，且服務態度不佳，是由於「地產霸權」下，租金佔比太高，東主沒有額外資源對食品及人才作投資，做成惡性循環。

這論點看似有道理，但香港數十年來租金也高，為何今天才有問題？

首先，租金是需求下的「結果」，一般當承租後生意不如預期，租金才是過高。此外，香港工資在過去幾年，升幅肯定遠高於租金，我們是否也會將問題歸咎於人工過高？

翻查紀錄，雖然復活節假北上人次創近年新高，但增幅並不算誇張，反而外地來港旅客大幅下降，加上以十萬計因移民潮下離開的人，可能才是零售需求萎縮的主因。

每個地方也有自己的問題，經濟向好，問題會被隱藏；當經濟走下坡，問題便相繼暴露。理論上，若本地需求持續不振，價格、租金及工資也下跌便只是時間問題，這將會是一個痛苦的過程，從政者不可不察。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券