新冠肺炎變種病毒在歐美，以至其他國家蔓延，引發新一輪疫情危機，但美國十年期債息未有因為疫情而出現避險。相反，債息由去年年底大約1.5厘左右，升至昨日最高的1.7厘水平。
同時，美匯指數亦由95.6，升至最高約96.5。惟筆者認為，雖然近日美國聯儲局再有官員放鷹，但疫情突然來襲，或令聯儲局未必在今年首季尾加息。
即使局方能夠在今年首季尾上調利率，但由於市場估計聯儲局加息的次數，未必可以完全跟足利率期貨走勢，故有機會令美匯指數在公布首次加息後，便可能回落。除非美匯指數能夠升穿97水平，否則短期仍處於反覆整固的情況。
另外，有消息指，日本央行可能考慮放棄長期堅持的價格風險字眼，或反映央行認為當地資產價格已經回升至合理水平。因此，日本央行未來可能會逐步減少寬鬆貨幣政策。在這情況下，預料日圓可能轉強，從而拖累商品貨幣表現。