早前網上找到美國經濟的有趣數字如美國平均家庭年收入62,690美元(約48.8萬港元)，但以美國總負債(政府、企業及私人債務總和)除以家庭數目，平均家庭欠債達664,363美元(約518萬港元)！是家庭年收入的10.5倍！另外，若以總負債除以人口數目，美國公民平均欠債173,941美元(約135萬港元)。若非美國政府積極干預，維持低息，年付利息應足以拖垮其未來經濟增長。此外，美國國庫債券不但沒有被降級，今年更廣為投資者追捧，實在匪夷所思。這是筆者入行以來見過種種脫離基本因素中，最嚴重、最被扭曲的市場。當市況愈扭曲，愈不合理，當其要恢復常態，過程便愈痛苦。即使股市回穩，不難想像美國經濟或僅暫時喘定，仍未到最糟糕情況，因負債問題完全沒有解決。美國政府估計直到2035年仍有赤字，債務續增。現時息率只是人為地調低，當息率因市場壓力而掉頭回升，美國出血情況將更嚴重！ 作者為中原資產管理研究及發展部聯席董事