市場預期美國下半年有機會減息達1至2次，至於本港息率，過往香港大致上未有跟隨美國加息，美國於過去3年間加息9次，加幅2.25厘，期內香港僅於去年9月加息一次，加幅僅0.125%。故此，港息實際上未有正式進入加息周期，需要減息的空間相當有限。
未來本港最優惠利率(P)會否跟隨減息需視乎拆息下調幅度、銀行結餘水平、銀行資金水平及取態所影響。今年拆息較為波動，一個月拆息由年初約1厘升至最近約3厘高水平，明顯高於樓按息率約2.375厘，目前港P未具條件降低。銀行結餘由去年約1,797億元逐步減少至目前約543億元，雖然仍屬充裕水平，但程度上已不復以往，下半年大型招股活動及接着的季節性因素亦較易推高拆息。不過，基於美國下半年有機會減息，美元拆息回落卻有推低港元拆息作用；故此亦有助抵銷一些拆息上升的波幅。
總言之，若今年美國減息只達一次，相信香港跟隨減息機會不大；若然減息達兩次，則需視乎拆息是否可持續性回落至正常低水平以及銀行資金水平等因素。不過，即使未來港P有條件減息，減幅亦僅為0.125%，因為過往存貸息加幅亦僅為0.125%，本港逾11年低息環境將繼續維持，年內按息主要維持在兩厘幾低水平。
作者為中原按揭經紀有限公司董事總經理
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