市場預期美國聯儲局在12月降息的機率已降至44.36%。(資料圖片)
根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，市場預期美國聯儲局在12月降息的機率已降至44.36%，為9月以來首度跌破五成，預期按兵不動的機率則升至55.64。
降息預期急速下調主要來自三方面因素，首先，多位聯儲局官員集體釋放更加鷹派的訊號，表示當前通脹仍然偏熱，消費者價格粘性較強，若無更有力的數據支撐，不應繼續降息。
其次，43天的停擺造成嚴重經濟數據缺失，使市場和聯儲局都難以判斷真實經濟狀況。白宮發言人甚至表示，部分在停擺期間未能收集的數據可能永遠不會公佈。這意味聯儲局將面臨在關鍵數據不完整的情況下做出政策決定的困境，加劇了市場的不確定性。
第三，人工智能(AI)相關企業的資本支出風險開始集中暴露。近期熱門雲計算企業Oracle公布疲弱業績，引發市場對AI項目盈利能力的擔憂。投資者擔心科技行業鉅額資本開支的發展節奏過快，估值支撐可能不足。這一擔憂迅速擴散至整個科技板塊，引發大規模調整。
隨聯儲局12月降息的概率持續下降，市場重新調整對未來利率路徑的判斷，美元因此獲得支撐。
美元成資金短線迴流的主要方向，而黃金反而因流動性壓力被拋售。
美國銀行最新的全球投資者調查顯示，投資者對美元的敞口自今年年初以來首次轉爲中性，結束了長達8個月的看空。美國銀行團隊表示，這可能部分反映了年底前的承險約束，同時美國數據的缺失也可能起到了一定作用。
12月降息希望驟降，黃金遭遇流動性壓力。
現貨黃金上星期低見4,032美元，較周初高位4,211回落近180美元，明顯削弱整體技術結構。
黃金大跌主要有三大原因，第一，市場對12月降息的預期顯著下降，削弱了黃金作爲無收益資產的吸引力；第二，股市大跌引發保證金追加，不少投資者不得不出售黃金以彌補資金缺口；第三，亞洲市場的實物金需求上週相對疲軟，使得黃金缺乏支撐力量。
市場普遍認為，如果未來經濟數據連續偏弱或聯儲局立場發生變化，黃金仍具備重新走強的空間。