脫敏

上周五的一根放量中陽線，再次把上證綜合指數推到了3,100點整數關口前，也是近一個多月來箱體震盪的箱頂位置。

上周五大漲，主要有兩個原因，首先是政策傳聞，國聯證券收購民生證券以及「金融國家隊」的傳聞，刺激了整個券商板塊大漲，而「五一後京滬深等一線城市放開限購」等各種房地產利好的傳聞則是拉動了房地產板塊。實際上，整個上周市場一直在討論即將召開的局會，有各種各樣的傳聞也並不奇怪，但就我個人而言，對證券和房地產的中期走勢並不樂觀，房地產要活過來，得靠政策出大招，此前，沒必要去碰。至於券商，客觀的說，國九條及其各種實施細則，對證券行業都偏空，不具備中期上漲的條件。與虛無縹緲的政策傳聞相比，外資上周五的突然湧入倒是確確實實給了市場以信心。

說起外資，除了上周五的A股，近期恒生科技指數的靚麗表現也引發熱議。目前市場的共識是由於日本市場股、匯雙殺所致，尤其是日圓匯率的暴跌，使得大量短線資金流向了匯率相對穩定的港股和A股。有朋友分析上周五北向224億元買入的結構構成，得出的結論也是一樣的：大部分是對沖基金所為，持續性在很大程度上取決於日圓波動，不宜給過高的預期。

4月還有最後兩個交易日，雖然還會有垃圾業績的「滾滾天雷」，但從上周後半周的走勢來看，市場對差業績的脫敏度開始提升，不少有「故事」的股票都出現了利空出盡的上漲走勢。整個4月，我對科技小票一直持謹慎觀點，認為要經受業績的考驗，那麼，隨著業績壓力的釋放，接下來的一兩個月，符合產業發展方向，尤其是符合新質生產力方向的行業和板塊可能會有跑贏指數的機會。