調整

65.77點，上周五A股用一根去年11月以來最長陰線結束了全周交易。但市場爭論卻並未結束，反而因為這一近4個月來的最大跌幅而導致了巨大的分歧，為甚麼跌？中期調整開始了嗎？

在上周五的下跌過程中，AI板塊成為重災區，兩市跌幅超過10%的110檔股票中，半數以上屬於這個板塊。對於下跌原因，市場有各種猜測，有說因央行貨幣政策可能會邊際轉向，要收水，對成長股不利；有說是之前市場預期較高的某些政策落空；也有說是因為到了業績披露期的最後幾天，醜媳婦要見公婆了。可能都有些道理，但我覺得核心原因還是短期漲幅過大，導致籌碼的鎖定性變差。

伴隨著AI板塊下跌，一個很正常問題就來了：熱點會切換嗎？首季數據出來後，市場普遍觀點是超預期，加之去年第二季的低迷，因此不少人對「復甦鏈」抱有較高的預期，認為有可能在第二季會有不錯表現，甚至可能會階段性取代AI。按照慣例，本周是局會時間，屆時的通稿，應該會對這種預期正確與否做出結論。最後聊一下指數，春節以後的市場，資金都是不看指數悶頭炒結構，所以連續幾期都沒說起指數。但客觀的說，哪怕再結構型牛市，這種幾個月一遇的大陰線對市場還是有不小的殺傷力，尤其是對市場風險偏好的抑制是顯而易見的，周末和朋友聊下來，多數人態度開始轉向謹慎。至於低點，下方支撐位大致在3,200至3,220點一帶，這既是去年12月的高點，又是今年前3個月的低點，技術上應該有比較強的支撐。