負面消息已反映 台韓股市有力續彈

美國通脹升勢呈放緩跡象，對投資者而言無疑是相當鼓舞，但近期聯儲局多位官員言論偏「鷹」派，美匯指數由近期創下約3個月低位105.34展開輕微反彈。而新一波新冠肺炎疫情正在內地部分城市擴散，稍為增加市場風險情緒壓力，令環球股市再掀起局部震盪，但無損亞洲市場股市今季以來表現。截至昨日韓國股市表現最標青，Kospi指數進帳逾12%，跑贏亞洲區內主要股市；台灣加權指數彈近9%。

台韓兩地經濟主要以出口高端科技零部件及產品為主，隨著環球經濟增長放緩，電子產品的需求輾轉下滑，美國當局早前更對內地實施芯片出口禁令，對兩地的出口構成打擊。同時，面對通脹持續升溫，兩地央行先後多次調高利率，從而削弱兩地股市的表現。在多個不利因素拖累下，台灣股市今年預測市盈率僅10.5倍，韓國股市只有11.2倍，分別低於過去十年平均水平的16.3倍及15.7倍，相信已反映大部分利淡困素，半導體及硬件行業再次急跌的風險亦相當有限。再者，原材料價格趨向穩定，預期台韓兩地央行的加息步伐有所減緩，或能為兩地股市提供更多的反彈動力。  

投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金。