同文渾水寫了一篇「貨幣影響樓價學派」的文章：「這班人相信樓價是由貨幣政策、利率(實際利率)主導，跟土地供應無關係……以姚松炎為首，時事評論員尹瑞麟、浸大鄧永成也有這個傾向……如果現實係咁……請政府重啟八萬五，因為有班學者話唔會影響樓價。」
房產及股票均是資產。(資料圖片)
我向來認為姚松炎、尹瑞麟、鄧永成這些人是垃圾，對其主張深痛惡絕、口誅筆伐無數次，有目共睹。可是，這些廣為流傳的謬論，也必然有其一點點的道理包裝，本文就是把這其中的原委點出來。
渾水和其他經濟評論員的不同處在於，他是一個炒股高手，過優質生活的方式，不是靠KOL、寫稿費，而是從股票中得來，換句話說，他也是資產市場參與者。因此，本文涉及的理論，他肯定一說便明。
這原理就是：凡是資產價格的短期波動，純是因為資金流入流出，因此，股票的短期升跌，也與其資產和盈利能力無關，而是受到市場氣氛、資金流向所影響。問題在於，愈是中長期，股價愈是受到其基本因素所影響，所以，短期看炒作，長期看帳目，這是炒股的常識了。
然而，當我們研究股票時，是不是只看資金流向，不用看基本因素呢？這肯定不是，一來是前述的中長線，還得看基本因素。二來資金流向、貨幣政策、實際利率這些數字，也有其高低周期，長期而言，經過迴歸後，它們也是常數。
房地產和股票一樣，都是資產，所以，它們的波動也是同一原理。
我同意，在一年、兩年的短期而言，貨幣政策和實質利率對市場價格的影響力，必然比供應量的影響力更大，但這其實只是因為貨幣和利率是速效藥，可以在短期間波幅很大，但供應量卻不能在短期大幅增減，如此而已。
其實，只要稍為對資產市場有最低微的認識，都應該明白以上的簡單道理。像姚松炎、尹瑞麟、鄧永成這些垃圾級數的評論員，居然連資金炒作/基本因素也不懂得，便來搞評論，渾水說：「他們直接從相關系數摘取結論，無視其他推理過程，既不科學，更顯無知。」我想，說其無知，已是客氣了，因為，如果有知而寫出無知的評論，其人格也就已知了！