黃金價格邁向每安士4,000美元高位。(資料圖片)
美國政府停擺進入第二周，美國總統特朗普要求民主黨同意共和黨的資金提案，才會討論醫療保健稅收抵免的協議。周初特朗普曾表示願意就醫療保健達成兩黨協議。由於避險情緒高漲，金價再創歷史新高，並一度衝擊3,977美元。而白銀測試48.76美元後出現輕微回吐。
自今年夏季起，白銀開啟單邊上漲行情，年內累計漲幅逼近67%；與之相對，黃金價格雖同樣邁向4,000美元高位，年內漲幅卻只有50%，二者價差持續擴大。
從金銀比價來看，當前該指標運行於81附近，不僅觸及近一年低位，且始終低於五年均值水平，反映出白銀相對黃金的估值優勢仍在突顯。
儘管白銀的強勢動能重新激活了市場投資熱情，但MetalsFocus的大宗商品分析師強調，潛在投資者需重點跟蹤工業消費端變化，白銀價格高企可能迫使下游企業減量使用，企業通過工藝優化減少單位產品的白銀用量。
研究機構指出，太陽能行業的需求為銀價上升至50美元時提供前瞻性參考。需注意的是，白銀作為光伏(PV)太陽能電池板的核心原材料，其在該領域的用量變化對整體需求影響顯著。
太陽能行業本身也是白銀需求的核心支柱之一。根據MetalsFocus為白銀協會編撰的年度《世界白銀調查》數據，2025年太陽能行業的白銀消費量預計為1.957億盎司，較2024年的歷史峰值小幅回落1%。
在本輪銀價飆升前，光伏製造商已在降低每瓦發電的白銀單耗方面取得實質性突破；而此次銀價快速上行，進一步倒逼企業加速推進成本削減的突破性技術方案。隨着相關技術迭代升級與規模化應用，光伏行業對白銀的需求或面臨下行壓力。
值得注意的是，儘管工業端需求波動可能引發白銀市場短期震蕩，但MetalsFocus判斷，這並不會改變白銀市場的中長期趨勢。唯有工業需求出現斷崖式下滑，才可能扭轉當前白銀市場的供需失衡格局。
儘管受全球經濟不確定性拖累，2025年白銀工業需求預計出現小幅回落，但市場供需缺口仍將達到1.876億盎司，這一規模將躋身歷史第三大供需缺口。
與金價的4,000美元整數關口類似，50美元對於白銀也是非常重要的整數關口，同時白銀的歷史高點在49.84，雙重阻力可能會加劇資金在50關口前出現獲利了結盤，從而導致銀價巨幅波動。