新加坡在貨幣多元化配置中能扮演「重要角色」。(資料圖片)
過去一星期，美國總統特朗普向貿易夥伴發出一系列信函，說明定於8月1日生效的對等關稅。這些稅率與「解放日」宣布的大體一致，但部分地區有所調整。新加坡目前被徵收10%基準關稅，低於許多地方。
其他國家現階段可以做的，就是與理念相近的夥伴通過既有平台，例如《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)和《跨太平洋夥伴全面進展協定》(CPTPP)，繼續加深和擴大合作，並與不同的新夥伴結盟。不論是拉丁美洲或非洲，都有值得探索的新機遇。
當大部分美國的貿易夥伴都被大幅加徵關稅時，風險偏好令熱錢需尋找安全的工具，現時傳統避險資產吸引力受到打擊，全世界都在尋找避險資產，預計新加坡元將位居榜首，因為它將被視爲亞洲的瑞士法郎，不排除新加坡元從亞洲避風港演變為全球避風港的可能性。
在市場動盪時期，投資者通常會將熱錢流向黃金、美債以及日圓、美元和瑞士法郎等避險資產。這些資產被認爲能夠在市場波動期間保值甚至增值。雖然美元仍是全球首選儲備貨幣，但其走勢持續疲軟，今年美匯指數跌幅已超9%。而日圓前景則因貿易爭端蒙上陰影。在此背景下，新加坡元正悄然崛起，或將成新興避險選擇。
新加坡元已發揮「準避險」貨幣的作用，尤其是在亞洲和新興市場。儘管其全球地位不及美元、日圓元或瑞郎等傳統避險貨幣，但在亞洲地區出現的危機中，新元便可表現其防禦特性。
今年以來，新加坡元對美元已升值約6%。新元吸引的地方在於宏觀經濟穩定、制度強健、經常帳戶盈餘可觀且政治風險極低。與多數國家不同，新加坡不通過利率調控匯率，而是讓新元兌一籃子主要貿易伙伴貨幣在不公開的政策區間內浮動。但估計該區間寬度為4%，這種管理機制有效降低了短期波動風險。
國際清算銀行2022年數據顯示，美元佔外匯市場88%份額，日圓和瑞郎分別佔17%和5%，而新元僅佔2%。此外，根據世界銀行2024年數據，新加坡出口額佔GDP比重高達178.8%，使得金管局對貨幣過度升值持謹慎態度。
若新元因資本湧入大幅升值，金管局將視其爲對競爭力的損害而出手干預。
不過，新元在貨幣多元化配置中能扮演「重要角色」。市場普遍認同，雖然新元尚無法比肩美元或日圓，但有望逐步獲得類似瑞郎的地位。