上月提及的東方表行(398)最近獲市場重估不少，期望下周公布一份亮麗業績。不少人誤以為低市盈率代表便宜，但便宜的可以永遠便宜，無了期等待的機會成本其實很貴，相反高股息率除可邊收高息邊等外，估值重估機會更高，最重要是持續派高息同時盈利能持續上升。
以叙福樓(1978)為例，以主力發展牛角、溫野菜等日式燒肉和火鍋品牌，在港經營約40家餐廳，受惠新冠肺炎疫情好轉，7月生意額已回復疫前水平，主席黃𠎀龍認為其具有2025年前擴張逾100家餐廳潛力，若真能講到做到，未來增長將非常驚人，更吸引是新餐廳回本期約15個月，不需太多資本投入。牛角在港經營逾10年，品牌還歷久常新，長期現人龍，還有一班忠實粉絲，付費會員達兩萬，有助減低跨品牌吸客成本。成本方面，商場舖位有人流保證，租金佔比設封頂機制。自助餐飲形式有利壓低人力成本。執筆時股價1.05元計，市值8.4億元(淨現金約3億元)，預期今財年淨利潤約1.1億元，倘管理層維持高派息率，股息率約10%，未來更有持續增加派息的潛力。
筆者或其所管理基金持有上述股票，並可能隨時買入賣出。作者為基金經理、證監會持牌人士，熱愛在環球中小型公司中找尋被忽略的機會