發達國家財政失控且負債嚴重問題非短期可解決，在投資市場幾已是共識；美英等政府為救經濟，把大量印刷品(鈔票)投入市場，引來未來將出現高通脹擔憂，故供應有限的實物如黃金等商品成為投資者寵兒。
上周傳美國聯儲局將再推出量化寬鬆政策後，金價一舉升破多個阻力位，執筆時更創每安士1,292美元新高。除非發達國家突收緊銀根，否則從走勢看，金價年內很大機會升破1,350美元，對一眾金甲蟲來說當然高興，卻非經濟向好兆頭。因金價續走高，代表投資者日益對現有貨幣制度失去信心，寧持實物。如貨幣失去其交易及儲存功能，經貿發展必受沉重打擊。翻查紀錄，在上世紀七十年代尾八十年代初，當金價處牛市周期，正是美國飽受滯漲困擾之時。計及通脹，現金價要再升逾50%才能觸及歷史高位。於金甲蟲而言，當然代表金價仍甚具潛力；但從宏觀角度看，則環球經濟風險卻在上升。 作者為中原資產管理研究及發展部聯席董事