房地產調控或有實質性鬆動

一周前，我認為市場會在年線前出現一次調整，以給場外資金可以有合適的進場機會。但從這5個交易日的實際走勢來看，多頭(看好)似乎並不願意提供這種機會，上周五和本周二早盤，盤中曾經兩次出現調整跡象，但都被迅速拉回，並最終再次啟動權重股，繼續以逼空方式上行，上證綜合指數昨日收市報2,219點，已經站到了年線之上，市場強勢特徵畢顯無疑。

從當前股指期貨主力合約——IF1301合約的持倉情況分析，多空雙方攜重倉對峙，表明對於後市，市場的確還存在著不小的分歧。

不過，單就A股現貨市場而言，多頭依然牢牢控制著市場的主動權，以成交量為例，到目前為止，雖然指數逼空上行，而且拉的就是極耗資金的上海市場權重股，可是上海單個市場的每日成交金額，始終沒有異常放大。

以我這麼多年對A股成交量的研究，這體現了多頭對市場極強的控制能力，經驗同時告訴我，這種控制力之下，後市往往還會有一段不小的空間。

量在價先，市場如果要調整，一般都會在成交量上提前得到反應。根據我的經驗測算，現階段A股的量能危險信號是介乎在700億元(人民幣，下同)和1,500億元，上海市場每日成交額少於700億元，或大於1,500億元，是指數即將出現調整的預兆。

換而言之，只要量能控制在700億至1,599億元之間，無論上漲下跌，都屬於正常的強勢範圍，投資者不用過於擔心。

繼續聊行業。

住建部部長姜偉新在全國住房城鄉建設工作會議重申，「繼續嚴格實施差別化的住房信貸、稅收政策和限購措施，要堅決抑制投機、投資性住房需求，支持合理自住和改善性需求。」

粗看之下，明年和以往沒甚麼不同，將繼續實行限購政策，不過，細讀姜部長的講話，卻發現了一個極重要的變化：對「改善性需求」的態度發生了轉變。

所謂「改善性需求」，簡單的說，就是家庭的第二、第三套住房，這在最近兩年是受到嚴格控制的，也是一線城市房地產限購政策的主要內容之一。

如今，姜部長提到了要支持合理的改善性需求，那是不是意味著，從2010年開始的房地產調控政策，將出現實質性的鬆動？

如果這種判斷成立，那這半年以來，房地產股的上漲就找到了合理的原因，而且，它也會給明年房地產板塊的繼續上漲提供足夠的理由。

作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者/逢周一、四刊出