近日，證監會要求持牌機構徹查可疑及偽造文件開戶，並對嚴重監控失誤「零容忍」。此舉與中證監上周動作一脈相承——8部門聯合公布《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》，率先向富途等3間券商合共沒收及罰款逾22億元人民幣。在內地實施外匯管制下，加強跨境資金合規是無可厚非的。
事實上，大型券商早於2022年底首輪整治後已大幅收緊內地客開戶。據說富途早停止為內地申請者開戶，截至今年首季，內地有資產客戶佔比降至13%。主流機構運作已高度正規，故是次整頓對股市即時衝擊相對有限。然而，這或僅屬監管全面從嚴的「第一步」；若合規要求持續深化，長遠勢將重塑市場的資金流動結構。
不可否認，近期本港IPO與樓市回暖，內地資金與人才湧入是最大因素。港IPO於今年首季表現強勁，共完成40宗新股上市，集資1,099億元，不少新股首天掛牌動輒倍升；首季住宅買賣登記達62,832宗，總值5,198.3億元。市道熾熱下，部分樂觀情緒漸見盲目。
與數年前相比，本港經濟整體根基仍偏脆弱，尚待全面恢復；隨着合規常態化，過往支撐市場的部分邊際資金可能會縮減，因此，投資者切忌掉以輕心。