料樓市溫和反彈
香港住宅樓市經歷數年跌市後，於去年中見底回升，今年上半年錄得顯著升幅，惟自6月底起轉入橫行整固，樓價與市民財富及經濟發展息息相關，投資者應密切留意。
首先，自去年起的回升，息口回落是主要動力。雖然除去年5至8月由於金管局干預匯市令HIBOR暫時低企外，H按利率長期封頂，但本港銀行最優惠利率已由2024年高位回落近1%，供樓成本明顯減輕。
其次，政府於2024年全面「撤辣」，大幅降低交易成本。此外，租金持續上升，反映用家需求實實在在，並非泡沫。發展商因而可以積極去庫存，現樓貨尾已由高位2.8萬伙回落至約1.9萬，紓緩了降價壓力。
然而，樓市自6月底起步入橫行期。今年美伊戰爭爆發及AI資本支出等因素推升通脹，息口預期由減轉加。此外，發展商亦會趁市況回暖在新盤定價傾向貼市，為整體二手市場設立天花板。
筆者相信樓市已確認走出過去3年左右的寒冬，但受制於利率前景，加上近日北水南下似有減少，料至年底走勢仍是「溫和反彈」，牛皮市況可能會延續至明年第一季。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券
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