鎖錢

10年期美國國債利率升穿5%，是自2007年7月以來新高。聯儲局16日將聯邦基金利率目標區間上調0.25%至3.75%至4%區間，是自2023年7月以來首次加息；最新點陣圖的年尾利率中位數為4.1%，意味年底前仍有可能再次加息。這些市場基準均與早前儲局主席沃什的言論吻合，廉價融資環境已經明顯逆轉，借貸成本高、利率波動大的新階段漸次成形。

債券市場接下來仍要消化經濟數據、能源價格、軍事衝突，以及股市本身的風險偏好變化。利率期貨顯示，市場仍預期聯儲局在未來數季維持偏緊縮的政策取向；至於明年年中前會否累計再加3次，坊間解讀為並非沒有可能。沃什也說過，還有工作要做。

金管局將基本利率上調25個基點至4.25%，滙豐(005)、中銀香港(2388)等大型銀行未有跟隨，但吸納長期資金的鎖錢行動則見明顯，部分中小型銀行尤其積極。現時港元流動性充裕，HIBOR維持相對低位，銀行資金成本尚未大升，未必需要透過上調最優惠利率吸資或轉嫁成本。惟若港美息差持續擴闊，銀行仍有誘因透過定期存款優惠鎖定資金，以降低存款流失。