在期權交易上要看時機及引伸波幅當時的高低。(資料圖片)
在期權交易上，Long Short（期權買方或賣方）各有優缺點，要看每個人的交易取態，短炒或長炒，到期月份的選擇，還要看時機，及引伸波幅當時的高低。
在過程中，如果方向正確處於浮盈時，long很難持久，容易被回調或反彈震走，long很難承受獲利時的期權價調整，原因是方向對了，距離行使價近了，或甚至入價了（ITM），Gamma及Delta值都變大，跟隨相關股份或資產的變動也較為敏感，隨時由盈轉虧的恐懼心態所致。
而Short，若方向對的話，距離行使價越來越遠，越價外（OTM），Delta及Gamma值的敏感度也同步越來越低，愈來愈安全，所以面對回調容易捱價，比持有long在浮盈時，容易承受震盪，而自然偏向繼續持倉，而至賺盡。
期權理論太多必須實踐
換句話說，即是獲利時的long比較難持有，很容易掉入（贏粒糖）的陷阱，錯方向時卻比較容易承受，因為輸有限，最多輸光期權金，到期變廢紙，雖然全額損失的機率偏高，但卻有到期前由虧轉盈的復活機會。
Short剛好相反，對方向時比較容易繼續持有而賺盡期權金，錯方向時比較容易被震散，因為short錯方向時，股價靠近行權價，或甚至入價，Delta及 Gamma值變大，敏感度高，容易誤判止損。
所以兩者各有好壞，但長期來說short long的盈虧概率大約是8：2，因為long 支付期權金而short卻有收取期權金的優勢，而又偏向價外（OTM）槓桿交易。
所以沒有真交易過期權的投資人，絕大部份看不懂以上分析，因為期權理論太多但要明白必須實踐。
Option Jack
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