美國總統特朗普(左)與以色列總理內塔尼亞胡(右)。(AP)
近期中東局勢螺旋式惡化，以色列與伊朗的衝突持續升級，美國總統特朗普突然下令轟炸伊朗3個關鍵核設施，打破其過往避免直接介入海外重大衝突的承諾。據報導，伊朗政府正考慮封鎖霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)，此舉被視為可能對全球能源供應及金融市場造成深遠影響。究竟霍爾木茲海峽是甚麼？若伊朗真的封鎖這條戰略水道，將會如何衝擊股市？
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霍爾木茲海峽有幾重要？
霍爾木茲海峽位於伊朗與阿曼灣之間，是全球關鍵的石油運輸通道。雖然水道狹窄，但每日約有2,100萬桶原油經此運往世界各地，佔全球海運石油貿易的三分之一。沙烏地阿拉伯、伊拉克、阿聯酋及科威特等主要產油國的出口大多依賴此航道，其戰略重要性不言而喻。若伊朗封鎖海峽，全球能源供應恐面臨中斷，將導致油價急升，影響全球經濟及通脹，地緣政治局勢亦可能持續升級。
截至發稿時，布蘭特期油曾升穿80美元一桶，高見81.4美元，升近6%，其後升幅收窄，暫時76.57美元；而紐約期油曾高見78.4美元，較早時徘徊75美元，升約1.6%。高盛分析指出，若通過霍爾木茲海峽的石油運輸量在1個月內減半，並持續減少，布蘭特期油或短暫觸及110美元。
伊朗封鎖海峽可能性及手段
伊朗過去曾多次威脅封鎖霍爾木茲海峽，每次威脅均引發國際油價波動。從歷史經驗來看，其可能採取的手段包括：
- 軍事封鎖：部署水雷、導彈或快艇干擾船隻通行
- 政治施壓：限制特定國家(如美國、以色列)相關油輪通行
- 局部騷擾：透過短期攔截檢查來增加航運成本
然而，全面封鎖的代價極高，不僅會招致國際社會強烈反制，也可能損害伊朗自身經濟利益。因此，分析普遍認為伊朗更可能採取「有限度干擾」策略，例如針對特定船隻實施檢查或短暫暫停通行，而非完全封鎖。
對全球股市的潛在衝擊
若霍爾木茲海峽航運受阻，首當其衝的將是能源市場。油價可能飆升，帶動通脹預期升溫，進而影響各國央行貨幣政策。股市方面，可能出現以下幾種反應：
- 能源股受惠 vs 航空股承壓
國際油價暴漲將直接利好石油股，例如西方石油(美：OXY)、埃克森美孚(美：XOM)、雪佛龍(美：CVX)等。相反，航空業因燃油成本急升而面臨壓力，航空公司股價可能下跌，例如聯合航空(美：UAL)、波音(BA)、美國航空(AAL)等。
- 避險需求升溫 科技股或受壓
市場避險情緒升溫，資金可能流向黃金、美國國債及日圓等傳統避險資產，導致這些資產價格上揚。與此同時，高風險資產如科技股及新興市場股票可能面臨拋售壓力。
- 全球經濟放緩憂慮
若油價長期居高不下，企業成本上升可能壓縮利潤，消費者購買力亦受侵蝕，最終拖累經濟增長。投資者或因此減持股票，轉向防守性較強的板塊，如公用事業及必需消費品。
結論：密切關注事態發展
霍爾木茲海峽的戰略地位無可取代，任何航運中斷都可能引發金融市場震盪。雖然全面封鎖的可能性仍需觀察，惟應密切關注中東局勢變化。目前市場影響相對有限，僅油股出現短期波動，但若衝突升級導致油價持續上漲，對全球經濟的負面影響將逐漸浮現。
