蘇沛豐(圓圖)認為，香港電訊股息率吸引且穩定，值得看好。 (資料圖片)
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市場估計美國聯儲局今年不加息，更出現年底前會有減息的憧憬，加息周期或剛落幕，高息板塊已旋即再掀新一浪炒作。招銀國際策略師蘇沛豐估計，今浪高息股炒作有機會長達半年，不過目前不少公用股股價已升至股息率不吸引水平，他較看好息率高且穩定的香港電訊股，以及持有中低端商場組合的房託股；但在經濟放緩的憂慮下，周期類股份宜避開。
大市過去數月縱然累積升幅大，但在業績期落幕後，不少藍籌股最新股息率仍高逾5厘，包括滙豐控股(005)、電能實業(006)及工中建三大內銀(見表)。蘇沛豐表示，按過往兩次美國減息周期的經驗，公用股在往後半年仍會相對強勢，估計高息股在短中期仍可為焦點。
蘇沛豐：部分公用股不值博
他表示揀高息股首要看行業穩定性，而部分傳統收息藍籌如長江基建(1038)、滙控及恒生銀行(011)等過往盈利表現及派息穩定，且是少有採漸進增加派息政策企業，具備值得揀選的收息股條件；但部分接連破頂的公用股，目前股息率較美國10年期國債息還低，以收息角度看已變得不吸引。
不過，他個人則看好本地電訊股如香港電訊(6823)及以澳門業務較多的中信國際電訊(1883)，兩者目前股息率逾5厘夠吸引之餘，計及過去5年的平均息率亦未有大變動，是穩定的收息股；另外房託股中部分物業組合以中低端零售商舖為主，對經濟抗逆力高，亦值得看好，如領展房託(823)及置富房託(778)，兩者息率分別有2.7厘及5厘。
債重股集資頻 蠶食回報
但要留意是，市場上不乏極高股息卻又股價及企業盈利波動大股份，買入恐賺息蝕價墮高息股陷阱。蘇沛豐指最高危板塊為周期性股份，如工業及航運等，倘未來兩年經濟放緩或衰退，其股息率會明顯下跌；另外他指部分重債內房股集資活動頻密，如供股、配股或發可換股債等，「一手派高息，另一手問返股東攞錢」，股東回報實不如想像高。
