上周，以色列突襲伊朗，中東危機引發環球股市小幅下跌，MSCI世界指數及標指微跌1%，WTI原油升逾7%，黃金再創歷史新高。股市跌幅有限，主要受負面情緒影響居多，市場憂慮油價上升會否進一步拉高通脹，令聯儲局更難減息，最差情況甚至掉頭加息。
不過參考過去30多年個別地緣衝突事件，標指在以巴衝突及俄烏戰爭消息後1個月表現，分別錄逾1.6%及7%升幅，美伊衝突後僅錄少於0.3%跌幅。而根據IMF最新全球金融穩定報告，二戰以來地緣衝突事件通常只與股市短期下跌有關，大多數情況不會持久，故戰爭對股市影響取決規模和持續性，不排除以伊衝突令股市短期波動，更遠影響還看事態發展。
油價方面，市場目前焦點伊朗會否封鎖霍爾木茲海峽。此海峽為全球最重要海上油運路線之一，佔全球石油運輸量逾兩至三成，假若伊朗阻礙海峽運輸，危及中東石油出口，將打擊全球能源供應，令油價進一步飆升。但考慮到OPEC+兩個月前決定每日增產，加上關稅預計衝擊原油需求，除非中東石油供應中斷，否則供需未必過分失衡下，油價有機會再次回落。
此時黃金正顯現「避險資產」功能。在經濟不穩定、全球貿易緊張或地緣政治風險加劇時，往往能保護投資者財富。雖然金價上半年已累積一定升幅，但在貿易不確定性、ETF資金流入、各國央行持續購買及滯脹風險因素推動下，對黃金較樂觀投資者，現階入市仍未必太遲。