聯想集團以中國為核心有效攻克歐美及亞太市場

聯想集團(992)專注於科技硬件，業務包括設計、生產及銷售個人電腦、平板及智能手機等產品，是全球最大的PC廠商之一。根據2024年的數據，全球市佔率已達24.2%。集團短期內將受惠於AI電腦的普及及Windows 10作業系統的更新所引發的換機潮，預期將帶動聯想集團全年的PC業務。特別是從今年10月起，Windows 10將停止提供安全更新，這將引發大量換機需求，市場預計將有超過2.5億台電腦需要更新。若按聯想的市場佔率計算，估計將有約6,050萬台的電腦訂單流向聯想，進而推動集團的整體電腦業務實現強勁增長。

另一個短期內可促進聯想集團業務增長的因素是最近推出的超級智能體及推理引擎計劃，顯示出集團在人工智能領域的創新潛力。隨著AI PC需求的增長及市場佔有率的提升，預計聯想集團將受益於全球PC出貨量的回升，以及在智能生態系統中的領先地位。此外，市場需求的回暖和新產品的推出將進一步推動業務增長，特別是在智能工廠及智能體即服務模式的落地上。從長期來看，聯想憑藉其全球化生產佈局及技術整合優勢，將持續引領AI硬體市場，並有效應對貿易摩擦帶來的挑戰。這些因素共同促進其業務的穩健增長，確保未來的競爭力。

根據報告，2025年第一季度全球PC出貨量預計增長10.8%至1,520萬台，而集團的市佔率將保持在24.2%水平。聯想的智能工廠及智能體即服務模式，將加速集團的業務落地，特別是在企業客戶中更為明顯。市場預計聯想集團2025年營收將達675億美元，GAAP淨利潤為16億美元，每股盈利預計為0.12美元，按年上升45.2%。毛利率預計為16.2%，經營利潤率為3.3%，淨利率為2.2%，這些數據均顯示出聯想在成本控制及盈利能力方面的持續改善。

聯想集團股價於今年2月曾由高位13.6元見頂回調，隨後在美國開打貿易戰後，股價急跌至4月9日的低位6.57元後才見底回穩。當時9天RSI在股價急跌後曾跌穿30水平，最低見12.3，顯示出股價被過度拋售而形成極度超賣的情況。不過，隨著股價回穩並逐步反彈，股價不僅成功突破10天線的阻力，還拉動9天RSI重返30以上，消除了超賣壓力並觸發了反彈的買盤。股價逐步回升，更升破20天線並向保歷加通道的頂部進發。儘管股價在升破保歷加通道頂部後出現回調，9天RSI回落至70以下，但這並未拖累聯想的整體上升走勢。尤其是在MACD於4月23日升破訊號線形成牛差距，並於上周重返正數水平，顯示出股價仍在技術上向好。