制裁伊朗

白宮近年對透過制裁手段，打壓「不合作」的國家，似乎樂此不疲。俄羅斯及委內瑞拉的經濟因此大受打擊，後者更面臨破產危機。一般制裁影響是局部的，但俄鋁(486)事件反映，當業內重要參與者被制裁，負面影響可以十分廣泛。現時焦點，是美國計劃在11月恢復對伊朗制裁對油價的衝擊。

自2017年起，全球原油需求已較供應為多，一方面各國經濟復甦令需求增加，另一方面油組和非油組減產協議，對供應有壓抑作用。原油價格自低位反彈近倍。儘管伊朗威脅會封鎖霍爾木茲海峽，以阻止每日近1,800萬桶原油貿易作報復，惟發生機會不大。但伊朗作為是全球第五大產油國，分析認為制裁將令該國每日原油出口減少150萬桶。

沙特及俄羅斯正增產石油，以填補潛在供應空缺，但在整體庫存偏低，且兩國已接近產能高峰下，一旦伊朗退出市場，即使歐盟可能會繼續進口伊朗原油，但全球原油供應增長勢將放緩。假設需求仍保持升幅，油價將顯著上升，而通脹亦會被刺激。投資者可留意能源股，尤其是從事上游活動的公司。