樓市辣招效果不彰且弊多於利

為遏抑樓價持續上升，特區政府自2010年起，就多次以加徵印花稅的方法，有針對性地去打擊某些市場行為。包括：(i)短期轉讓；(ii)外來投資與機構投資；(iii)二次置業。這三項遏抑樓市的招數，市場統稱「辣招」。

這十多年來，市場上一直存在著關於辣招功效的懷疑，惟特區政府一直堅持己見，堅決不肯撤辣。近日市場上又興起應否「撤辣」的討論，我又忍不住舊事重提。

要知道辣招有沒有效，看看中原城市領先指數就知道了。2010年11月20日特別印花稅開始實施的時候，中原城市領先指數是88.24點，經過十多年的上上落落後，現在是168.4點，上升了90.8%，看不到有甚麼明顯的遏抑作用。

其實，在這段日子裏，社會並不安寧，又有佔中，又有黑暴，還有新冠疫情與美國加息。在正常情況下，即使沒有辣招，樓價亦應自動下調；但在辣招下，香港樓價卻不跌反升，凸顯辣招的遏抑樓市的作用實在有限。

之所以會出現這樣不正常的現象，市場認為與實施辣招有關。因為高印花費不但會阻人入市，亦會阻人退市。現時，有樓在手的人，尤其是以有限公司持有的都不會輕言賣樓，因為一旦賣出後，就得花一大筆印花稅才可以補回一個同樣的投資。辣招已變成一個妨礙下跌的因素。

此外，我們還可以從相反的角度看辣招是否有效。非住宅樓宇於2021年初開始撤辣，但期間工商舖的價格並沒有因而彈升，反而持續下跌。可見樓價升跌別有原因，政府想用辣招去控制樓價並不實際。

香港向來以市場的自由度高，而受到世上投資者的推崇。可是辣招卻破壞香港在這方面的形象。因為辣招會增加交易成本，令交易的難度增加，這對買賣雙方都沒有好處。

現實是自從推出辣招之後，市場的成交量一直十分低迷。這種情況會增加業主套現的難度，亦會減少買家入市時可以有的選擇。真不明白為和特區政府非要做這種不受市場歡迎的行動？

我相信，當初特區政府推出辣招時，應該視辣招為一種臨時措施，用一段短時間就可以停用的。現在辣招已推行了十年有多，再不撤回可能會變成恆常措施了。

醫生開藥給病人，一定會觀察病人服藥後的表現，如果療效好，可以吃多一兩劑；如果效果不好，就應該換藥，沒有理由明明看不到效果，還要求病人繼續服同樣的藥。真不明白，特區政府為和會對辣招這麼迷戀？

如果辣招只是維他命丸之類的補充劑，那長期服用也沒有問題；但很明顯，辣招是一種有毒的偏方，服後是一定會有不良後遺症的。那特區政府就應該不時進行檢討，並有意識地尋找適當的機會及時撤辣。這樣一拖再拖下去，香港要付出的代價就會愈來愈大。