四中全會公布科技自強及擴內需等「十五五」發展方向。(資料圖片)
美國威脅對中國商品額外徵100%關稅後，美股短短兩周便從10月10日低位反彈，並續創歷史新高，主因中美經貿團隊在吉隆坡談判中，對大豆採購、稀土、芬太尼及關稅暫停期限再延長等議題，達成初步共識，為兩國元首本周APEC會議締良好氣氛，有利股市。雖然預計貿易問題短期難徹底解決，但若中美能達成框架落實具體細節，疊加美企能配合交出較好季績、再參考歷史上11月為標指表現最好月份下，料美股或於今季續向上。
中國上季GDP按年升4.8%，首三季升5.2%，意味今季增速只須突破約4.5%較低門檻，便能實現5%全年目標增速。不過事實上，上季增速為去年第三季以來最慢，而最新「三頭馬車」數據表現分化，其中9月社會消費品零售增速放緩、首9個月全國固定資產投資按年由升轉跌。相反工業生產及出口較強，9月規模以上工業增加值按年升6.5%，亮點為裝備製造業和高技術製造業的較強增長，而9月出口按年升8.3%，是自3月以來最高水平。
在數據反映的內地供需結構性矛盾下，料四中全會公布的科技自強及擴大內需等「十五五」發展方向，以及最近安排的5,000億元人民幣用於化解存量債務及擴大投資，將成經濟復甦可持續性關鍵。考慮到科技業將成未來5年政策重點，在長遠看好中國股市觀點下，料科技股能看高一線。
作者為FSMOne投資組合管理及研究部分析員