上周分享帶動股市走勢終極因素——企業盈利。雖然市場預期恒指整體盈利今年增約8.7%，但對於不相信股市最終會上升的投資者而言，筆者發現此類投資者有其共通點，質疑企業盈利預測準確性。
如市場料亞洲企業盈利今年將輕微倒退，中港股市企業盈利是否過於樂觀？8.7%增長會否被下調？對有投資者質疑企業盈利預測過於樂觀並不意外，因盈利預測往往是不準確。事實上，大部分投資者受外圍環境影響而變成受情緒主導(Sentiment Driven)，分析員分析企業盈利時，往往亦因此變得過分悲觀或樂觀。每當股價大跌時，一般分析員會隨股價急瀉而下調盈利預測及目標價，故企業盈利預測於市況或周期轉向時必定出錯。
一般投資者只會隨波逐流，受相關氣氛影響而作出「高買低賣」錯誤決定。要成為「非一般」投資者，往往要走在市場之前(Ahead of the Curve)。假如投資者能把目光放遠，審視現時市場擔心的事件，如中美貿易戰等，並冷靜地分析最終能否達成協議，如答案是「肯定會」的話，此時此刻，在人人皆未變得完全樂觀之時，「非一般」的投資者，應該如何自處？ 作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請。