Anthropic引發SAAS股暴跌

過去一星期，Anthropic這家人工智能企業可謂平地一聲雷，震撼全球股市。從一度被視為AI競賽「陪跑者」，到如今憑安全導向模型和行業專用插件，迅速躍升為軟件即服務SAAS企業殺手，更落重本在美國Super Bowl LX投放60秒賽前及30秒賽事廣告，以黑色幽默嘲諷AI聊天工具突然插入廣告，強調「Ads are coming to AI. But not to Claude」，直接挑釁OpenAI，引發業界熱議及OpenAI CEO公開回擊。

上述高調且帶譏諷口吻的宣傳，不僅大幅提升品牌知名度，除了為未來上市鋪路，更拖累一眾軟件即服務（SaaS）企業股價大跌，拖累整個軟件板塊，甚至乎人工智能相關企業股份出現不同程度的調整。

從客觀事實分析，雖然AI不會完全取代傳統軟件企業，但未來競爭將演變成一場全新廝殺，打破既有壁壘，同時也為部分公司帶來升級機會。

短期而言，這波調整波及GPU和HBM供應鏈，甚至連虛擬資產也在數月前預測的見頂論證下，進一步印證其脆弱性。

回顧Anthropic崛起，其聯合創始人Dario Amodei曾於OpenAI任職，及後因為理念分歧而離開，並早在2021年創立Anthropic。公司一開始專注AI安全，，後來被OpenAI的ChatGPT搶去頭啖湯。然而，經過當年深耕細作，Anthropic為旗艦產品Claude推出行業專用插件，包括法律服務、金融數據分析和房地產工具，隨後發布超級碗廣告，直接挑戰OpenAI。

早前公布的最先進模型，能整合數據、運行多組編程助手，甚至模擬產品經理職能。這一系列動作，立即觸發全球市場震盪。

市場反應激烈，軟件業首當其衝，Salesforce、Intuit、Workday和Adobe等大型SaaS企業股價連續多日下挫。Anthropic「智能體」工具，能自主運行數小時，處理複雜用戶請求。這直接威脅到SaaS公司的核心業務，這些企業過去十年靠雲端工具構建服務平台，如今面臨被AI輕鬆取代風險。

只想像一下，若果一個完整AI系統，能瞬間生成法律文件、財務報表或房地產評估報告，原本人類專家或專門軟件需要好快大量時間的工作，可以瞬間完成。

這個事件，某程度是繼ChatGPT發布以來，人工智能領域上另一種大突破。

從長遠角度分析，AI發展一日千里，正衝破軟件公司傳統壁壘。SaaS模式依賴高黏性客戶和數據護城河，但Anthropic模型強調軟件工程和企業客戶導向，讓AI不僅是聊天工具，更是生產力引擎。

工程師能在幾周內完成一年項目，非技術人員也能操控電腦、瀏覽器完成複雜任務。這預示著，一場大洗牌即將來臨，未來的競爭不再是簡單的產品迭代，而是AI驅動的廝殺式局面。公司若不快速整合AI，可能被邊緣化；反之，透過AI提升服務，則能維持客戶黏性。例如，Salesforce已開始投資內部AI工具，但短期內，市場恐慌情緒仍主導，導致股價調整。

不僅限於軟件股，這波衝擊延伸至硬件供應鏈。GPU和HBM（高頻寬記憶體）作為AI訓練核心，本應受益於熱潮，但Anthropic效率提升，讓投資者質疑需求增長放慢問題。雖然Nvidia創辦人黃仁勳大派定心丸，強調平台複雜性非AI可輕易取代。無可否認，要在這場AI競賽中保持領先，各大科技企業，今年資本支出，預計將超過6,000億美元。

然而，HBM供應商如Micron、三星和SK海力士也出現回吐，反映市場對AI行業過熱擔憂，加上Anthropic這裏模型能夠發揮高強效能，GPU需求增長，亦有可能減慢。

更值得警惕的是，這波AI浪潮對虛擬資產的間接衝擊。數月前已預測比特幣等虛擬貨幣有機會見頂，其中一項立論正是GPU和未來量子電腦威脅。Nvidia的Blackwell系列GPU已具備極強算力，能加速破解複雜算法。而比特幣依賴Proof of Work（工作量證明）機制，若量子電腦成熟，預計數年內出現，可能輕易破解其加密基礎。Anthropic的AI進步，進一步加速這一趨勢，因為高效模型能優化量子計算研究。上周比特幣曾大幅下跌至61,000美元水平，即由高位下跌超過一半。

筆者過去多次強調，虛擬貨幣從來都是極高風險資產類別，而不是好像黃金般，經過數千年驗證，中央銀行需要真金白銀買入的資產。

從投資角度，香港市場也受到波及。恒生科技指數顯著下跌，科技特別是軟件股大幅下挫。筆者建議投資者分散風險，減持純SaaS股，分段低位吸納AI供應鏈股份，同時密切注視量子計算進展，趁每一個反彈減持虛擬資產。

人工智能發展一日千里，同樣加速企業汰弱留強。