北京樓市近期再錄明顯跌幅，部分三至五環地區二手單位由高峰期至今累跌逾40%。蒸發的不只是數字，是整整一代中產家庭的財富幻覺。樓市是大陸居民最大單一資產，長期縮水直接等同於消費意欲的長期壓制。
債務問題同樣不容樂觀，截至2025年三季度，全國不良貸款餘額首突破3.5萬億元，今年個人不良貸款的轉讓規模按年續攀升。問題核心不只是壞帳金額，是缺乏一套成熟個人破產機制，債務清洗完全依賴政策主導而非市場出清，意味爛帳只能拖，不能解，由此凍結的消費潛力將以年計地持續失血。
就業方面，官方以「靈活就業」包裝現實，按西方勞動統計標準，大部分屬不充分就業，即有工開但收入不穩、無合約、無社保。
以上三條暗湧，樓市財富縮水、壞帳積壓、就業不足疊加在一起，指向同一個結果：大陸居民的消費能力將長期低迷，此趨勢沒快速逆轉條件。香港所受的衝擊是持續，如今大陸自身資金短缺、債務違約風險上升，阿爺收緊資本外流是必然動作，意味香港斷了這條水喉，要靠自己維持樓市。香港樓市與零售，終究將與大陸的困局共振。董生話頭：中國好香港好，兩個市場無可能獨善其身，同頻共震是遲早的事。