今年以來，在貿易戰升級的背景下，全球經濟放緩壓力漸增，各國央行只能再次啟動量化寬鬆措施。
7月中，韓國和印尼紛紛宣布減息0.25厘。在此之前，印度已在今年3次減息，澳洲也在6月、7月連續兩個月調降利率。種種跡象表明，新一輪減息周期已經開始。
在此背景下，我們對高股息策略在未來一段時間的表現持樂觀態度。在過去的加息周期中，成長型公司較受投資者追捧。但我們預期趨勢可能出現逆轉。當低息環境在全球延續之際，派息比率較高的公司，或將在未來一段時間受到投資者追捧，讓投資者可兼享企業增長和穩定派息。
總體而言，在低息環境下，我們偏好那些具有自由現金流、低槓桿比率，願意為股東提供高股息並以較高頻率派息的公司。歷史數據也證明我們的觀點：高息股策略在2015年下半年美國聯儲局展開最近一輪加息周期後，表現不及指標MSCI亞洲(日本除外)指數；但在2007年下半年至2015年上半年的減息周期中，表現則明顯優於指數。
投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構 成投資建議。作者為惠理基金—量化投資高級經理