傳奇基金經理沽貨

筆者曾在本欄提過，儘管我們不應迷信權威，但若往績超卓的投資者賣出某資產，甚至成為你交易對家，還是應該注意及小心。所以當超人李嘉誠低價賣中環中心，商舖投資者便不應太樂觀接貨。

在2008年金融海嘯，因事先預測次按爆煲並因而獲利甚豐，為《沽注一擲》(The Big Short)主角藍本的「沽神」Michael Burry，披露正大舉沽空美股。這位本為醫生的傳奇基金經理，今年第二季長倉納指及標普500指數ETF的看跌期權(Put Option)，總淡倉反映的市值逾16億美元(約125億港元)。雖然長倉看跌期權是簡單且風險較低沽空策略，但倉位如此大，加上Burry投資風格傾向價值型，非短期炒家，可見他對美股中長線前景應頗為悲觀。其實此次美股自2009年起，歷史上最長牛市，撇除2020年首季因疫情而暴瀉，過去15年，最明顯調整只有去年的跌浪，惟大部分已在今年收復失地，此亦使很多去年判斷美股牛市已完的投資者，包括Burry大跌眼鏡。近期美息再向上升，通脹走勢又難以確定，環球增長放緩，確令美股前景更難看清，故當如Burry這級數的投資者沽空，讀者應認真想想自己對美股的信念是否很強。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券