如無意外，本月下旬歐美等地便開始為國民接種新冠肺災疫苗，而正因為世界可望在兩至三季後回復正常，過去一年被受唾棄的傳統股，近日亦全面回升，相反，宅經濟及科技股則牛皮甚至明顯下跌，但此走勢是否可持續？
今年初起，疫情令一般經濟活動大幅收縮，科技元素較少的行業，例如地產、銀行及航運等的生意自然受到直接衝擊，即使不倒閉，股價腰斬的比比均是。短期看，疫情露曙光，人與人能更多接觸，這些傳統公司的生意理應會好轉，加上股價的估值已十分低殘，遲來的反彈，即使以倍計亦不過分。
但更令人關注的是其中長期走勢。疫情前，傳統企業便已廣受新經濟的挑戰，股價長期不振。不少人認為新冠肺炎已令線上科技與人類行為的融合，加速10年以上，此消彼長下，未來傳統企業若轉型慢，面對的困境只會有增無減。因此，即使明年這些公司的股價能進一步回升，但其估值不太可能超越去年底的比率。若以股市超前實體經濟9個月計，或許未來一季仍是博傳統股反彈的好機會。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券