政府在7月31日宣布修訂大學資助門檻，要求人才計劃受養子女居港滿兩年才可享有本地生學費資助。(資料圖片)
早前政府宣布修訂大學資助門檻，要求高才通等人才計劃受養子女居港滿兩年(即在中五或之前插班)方可享有本地生學費資助。這項修訂將為香港帶來多少經濟效益？
早前跟芝大師兄王于漸教授午餐，談到香港的經濟轉型。我們都同意，教育服務是香港的比較優勢。果然，2025年施政報告中，北部都會區發展有推動大學城，國際教育樞紐建設亦有中小學上調非本地生人數等。問題是，如何量化這些政策對教育產業以至整體經濟的成本效益？挑戰是，香港主要大學都不是盈利的私營企業，教育機構對整體經濟的間接影響更是不容易估算。
利用某個經濟或政策事件發生的一刻，觀察市場反應作為衡量事件經濟效應的指標，Event Study最常用在金融學術上。假設金融市場能有效消化突如其來的資訊，並迅速將資訊反映在股票等投資工具的價格上，股價的改變便成了衡量件事經濟效應的指標。然而，施政報告提出教育政策的是大方向，即使是可能受惠的企業股價亦未必有重大反應。近來一個更值得參考的例子，我認為是政府在7月31日宣布修訂大學資助門檻：「為了釐清政府資助專上課程學額和資助申請資格，確保公帑用得其所，教育局考慮海外做法和香港實際情況，認為受養子女須居港滿兩年才符合資格申請政府資助專上課程學額。」
國際教育樞紐少不了優質高中教育，先聽聽Grok的分析：
「修訂旨在解決公帑濫用及本地生機會擠壓問題(JUPAS申請從200人增至1,048人)。經濟效益包括：短期財政節省每年2至4億港元，釋放500至1,000個學額予本地生(乘數效應每生貢獻500萬終身價值)；長期人力資本提升，鼓勵人才早留港，帶來教育消費5至10億/年及稅收10至20億/年，10年GDP貢獻超100億。雖短期或嚇阻少數人才，但淨效應正面，ROI>10倍，提升公平與競爭力。」
短期庫房的財政節省有數得計，長期帶來教育消費每年5至10億元？Event Study可大派用場：專注做中四至中六高中課程並持有全科DSE牌照的遵理學校，無疑最能受惠於這次修訂。作為這所優質私校背後的上市公司精英匯集團(1775)，在修訂消息公布後的8月初，股價由不到0.2元倍升至高位超過0.4元，市值短時間內增加了足足1億元，這是經濟學量化教育消費的方法之一。當然，精英匯不是唯一受惠於香港作為國際教育樞紐的公司，市場往後亦會不斷調整受惠的程度。如何受惠？下次再分析公司的業績公告。