若日本央行在政策溝通中淡化「潛在通脹」，或為明年可能進一步收緊政策奠定基礎，從而推升日圓。(資料圖片)
日圓連升3日，由148.5上升至146水平，這主要受市場對日本央行鷹派政策預期升溫的推動。事實上，日本央行已在上月調整通脹預期，並為年底前加息做好了準備。這與市場普遍預期美國聯儲局將於9月啟動新一輪降息周期形成鮮明對比，也成為低收益日圓相對走強的關鍵驅動因素。
日本央行7月釋放鷹派信號，表明若經濟增長與通脹符合預期將繼續加息。
上星期的數據顯示，日本6月實際工資連續第六個月下滑。此外，日本企業商品價格指數(CGPI)增速放緩，加劇了市場對消費主導型復甦的擔憂。
風險偏好升溫推動日經225指數周三史上首次突破43,000點關口。
市場焦點轉向日本第二季度GDP初值，不過從基本面來看，當前環境似乎更有利於日圓。
另外，美國財政部長貝森特表示，日本央行應升息，因為該國需要「控制通膨問題」。除了建議日本央行升息外，貝森特還表示，聯準會的利率應比現在水準低150到175個基點，9月降息50個基點的可能性很大。
隔夜指數掉期顯示，日本央行在12月前升息的可能性為58%，而彭博調查的日本央行觀察人士中，有42%預計10月將採取行動。
隨日本國內物價壓力持續升溫，日本央行內部要求調整政策溝通重點的呼聲正在加大。一些政策委員會成員認為，應放棄「潛在通脹」這一定義模糊的指標，將政策框架轉向更直觀的通脹數據與價格展望，為未來加息打開更清晰的路徑。
日本央行行長植田和男一直以「潛在通脹」尚未達到2%為由，在加息上採取謹慎態度。該指標聚焦國內需求與工資增長的力度，但並無統一、明確的計算方式，這引發外界批評，認為日本央行過度依賴一個難以量化的概念來指引政策，而事實上無論是整體通脹還是核心通脹，已連續多年高於2%的目標水平。
若日本央行在政策溝通中淡化「潛在通脹」，轉而強調實際通脹與物價前景，不僅可能在10月加息，也可能為2026年前的進一步收緊政策奠定基礎，這將令日圓升至140水平。