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財經
2023-12-08 10:47:11

潤電將受惠電力需求維持強勁增長

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潤電將受惠電力需求維持強勁增長

潤電今年7月14日至昨日錄17.74%跌幅,及6.18億元資金流入,圖為其網站。

華潤電力(836)主要從事電廠投資、開發及經營業務,通過三大分部營運。火力發電分部從事燃煤電廠及燃氣電廠投資、開發、經營及管理業務,以及熱力及電力銷售業務。可再生能源分部從事風力發電、水力發電及光伏發電以及電力銷售業務。煤礦開採分部從事煤礦開採及煤炭銷售業務。集團擁有分散業務下可以降低單一業務所帶來的風險,因此過去5年平均Beta值只有0.64,系統性風險低於大市。

華潤電力昨報15.02元,升0.02元或0.13%,過去52周最高位見19.18元,最低位曾見12.9元,過去52周累升7.6%,年初至今計表現跑輸標普500指數7.63%,不過跑贏恒生指數及國企指數。以現價計,較50天線高0.54%,則較200天線低9.25%,反映走勢仍然在中段反彈走勢中。

市場對集團今個財年全年盈利預測將增76%,主要是去年基數較低所帶動,另明年盈利預測仍升23%,之前5年年複合盈利倒退19.17%,之後5年年複合盈利增長109.07%,主要是相信內地經濟在復常後,對電力需求將維持強勁增長。

以現價計,相等於過去12個月追蹤市盈率7.7倍,市場予其預期市盈率為5.4倍,較追蹤市盈率為低,而市帳率則為0.77倍,反映整體估值仍屬偏低水平。該股過去一年派息比率為30%,市場預期今年每股派0.7元,以現價計算預期股息率相等於4.69厘,較過去5年平均股息率4.3厘高,雖然息率未能追貼其他公用股及電訊股,但預期股價仍有上升空間,總回報率仍屬吸引水平。尤其按照多個計價模型去評估華潤電力合理價值下,合理估值範圍由最低10.58(DCF EDITDA退出價模型)至最高估值28.97(DDM穩定成長模型),以現價計算潛在上升空間介乎-29%93%,若以該等計價模型中位數18.1元計,潛在升幅仍然有20%

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華潤電力機構投資者持股比率為12.37%,雖然股價於今年714日至昨日期間共錄得17.74%跌幅,但未有錄得資金流出,相反在該段期間錄得6.18億元資金流入,當中大戶佔4.02億元,散戶則佔2.16億元,反映投資者對其投資價值仍然看好。

該股今年512日升上高位見18.68元後,股價失守50天線後,便持續由高位回落,並形成一浪低於一浪走勢,反覆跌至10253.52元後才見底及作出反彈,之前9RSI已先行在821日見底,形成RSI牛背馳走勢,相信股價已見底並有望作出更大的反彈。雖然股價在1月升上15.74元後見頂回吐,但未有再跌返之前低位外,更形成一浪高於一浪走勢,未有失守50天線支持。只要能升破整個回調幅度的38.2%反彈目標15.5元,股價可向下一個目標進發,即前跌浪總跌幅的61.8%反彈目標,即可以上望16.7元,可在15元水平買入,若失守50天線宜先行沽出止蝕。

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