理想新車定價洽當全年銷售有望達標

理想汽車(2015)主要業務是設計、開發及銷售智能電動運動型多用途車(SUV)，並專注於擴展其電池電動車(BEV)市場。其最新產品i8的定價從人民幣321.8千至369.8千，預計在2025財年銷售26,000輛。集團的亮點包括其獨特的VLA智能駕駛架構、超過3,000個快速充電站的基礎設施，以及提供高安全性標準的車輛設計。集團主要收入來源包括汽車銷售、售後服務、配件及衍生產品的銷售，以及為客戶提供智能駕駛等技術服務。集團截至2024年底，擁有474家零售中心，覆蓋全國主要城市，實施B2C的銷策略，一來可以直接與客戶作出溝通，聽取顧客的回饋。另外，能更有效地把產品的特性及優點向客戶作出推介，有助為客戶與產品作出最合適的配對。

隨著政策支持及消費者對環保車輛認知的提升，行業預計將持續受益於市場增長。公司的技術創新，如VLA智能駕駛技術，將成為未來的競爭優勢，而集團更有意應用Nvidia Drive Thor平台，提升自動駕駛及智能座艙功能，藉此可以與行業內其他的競爭對手能帶出差異。

集團去年全年總收入為人民幣1445億元，同比增長16.6%，至於毛利為人民幣296.1億元，毛利率20.5%，較`2023年的22.2%下跌，主要下降主要因為產品組合變化及定價策略調整。而集團近日公佈推出電動運動型乘用車(SUV)i8，並於昨日公佈i8的定價，售價為32.18萬至36.98萬元人民幣。市場認為該定價水平給予市場有正面的驚喜。其中， i8入門車款定價與其L8增桯電動車售價相同，但高端版本較L8高約1萬元人民幣，因此，相信整體的銷售情況相信會較為火熱。

市場預期理想汽車未來幾年將受益於新能源汽車的需求增長，尤其是在中國市場繼續有政府的補貼政策下，對新能源汽車的銷售有著重要的推動作用。市場預期2025年集團旗下的i8和i6的月銷量預計分別為6,000和10,000輛，整體月銷量可望達到16,000輛。隨著政策支持及對環保車輛的認識提升，理想汽車的市場潛力仍然顯著。

市場預期理想汽車的2025年全年收入為1,647億元人民幣，較2024年上升14%，至於2026年的全年收入為2,130億元人民幣，按年再上升29%。兩年的市盈率分別為19.2倍及14倍，較歷史市盈率25倍為低。現時有22位分析師對理想汽車有進行調研覆蓋，而所給予的目標價由100元至151元不等，而中位數則為131.2元，較現價仍然有超過一成的上升空間。

理想汽車股價於今年2月27日曾升上高位見138.3元後，走勢開始作出回調，更在失守20天線支持後，股價反覆回落並跌穿保歷加通道底部支持，最低於4月9日見73.35港元後，隨著9天RSI由30以下水平作出反彈後，股價終於見底回升，並在反覆作出反彈下，股價開始形成一浪高於一浪，股價更成功收復了整個跌浪總跌幅的38.2%及61.8%的反彈目標，雖然股價在7月21日再度升上121.6元後再度回落，昨日更跌穿了20天線。

不過，股價未有失守6月底的101元支持外，9天RSI亦未有跌穿30，股價走勢仍然偏強，而早前所形成的反彈走勢暫時未會出現明顯的逆轉。只要股價未有失守6月底時的支持位101元，整體反彈走勢仍然會維續上升。投資者可以在跌返110元水平買入，上望整個跌浪起步位132元，只要股價未有跌穿6月份支持位101元，投資者可以繼續持有並等股價升上前阻力才沽出。