碧瑤綠色優質 或挑戰去年高
踏入6月份，恒生指數開局第一日曾挫逾600點，及後在低位持續回升，表現相當強勢。雖然大市跌唔落，但上升勢頭又不算太明顯。短線而言，大市仍在窄幅區間上落為主。外圍資金正密切關注大額美債即將到期，會否引發新一輪股債憂慮。
個股操作方面，可以留意在香港從事環保業務的碧瑤綠色(1397)。公司主要為政府多區進行街道清潔服務和回收及處理塑膠、玻璃樽、金屬、廢紙及廚餘等物料服務，是香港重要的環保服務商之一。參考最新業績，公司營收高達26億元，已連續多年錄得雙位數字增長，表現優秀。而公司坐擁未完成合約超過38億元，料可延續增長勢頭。現時公司持有近1.28億元現金，銀行貸款只有約8千萬元，淨現水平反映公司財政非常健康。以現價0.65元計，市盈率約5倍，股息率5.8厘。考慮到業務的穩定性和財政表現，估值尚算便宜。
現時大股東持有近67%股權，另有資深價值投資者David Webb持有約7%股權。街貨並不多，反映貨在強者手上，而且大家都不願意在估值低的水平拋售，是對公司前景有信心。
展望未來，公司正計劃收購物業管理業務。如成事的話，或可與現有核心業務構成協同效應，有利提升營運效率。再者，業務多元化可降低單一業務風險，長遠也有利提升公司估值。
至於技術走勢方面，過去半年股價變動不大，暫時在0.65元附近形成成交密集區。假若有資金流入，或可再次挑戰24年高位0.97元。
總結，公司基本因素不錯，業務防守性強，加上有穩定的盈利與派息紀錄，是一間優質企業。中長線而言，隨憧憬公司業務蒸蒸日上之外，也希望藉ESG投資的普及化，從而提升市場對公司估值。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份