今日介紹一隻中小型環保股北控城市資源(3718)。公司2020年由母公司北控水務(371)分拆上市，上市定價0.69元，初期股價最高曾炒高至2.54元，及後受大市投資氣氛低迷影響而輾轉回落，低至0.325元，較高峰期縮水近87%。雖然股價走勢不如人意，但公司核心業務營運持續保持增長，基本面相當不錯。現時公司在中港兩地擁有239個城市服務項目和10個危險廢物處理項目。業務發展相當不錯，是有投資潛力優質企業。
早前，公司公布上半年業績，總收入約30.39億元(人民幣，下同)，按年增約13.1%。惟因一次性非流動資產減值約1.6億元，今年股東應佔盈利只有約3,250萬元，較上年同期倒退近75%。若撇除減值開支，盈利高於上年同期水平，表現不錯。展望下半年，公司積極爭取新項目，或可保持增長佳績。參考上半年及過去5年數據，估計今年核心業務盈利約3億元，年度化市盈率約5倍，估值吸引。
自上市以來，公司連續多年錄經營業務現金淨流入，且現金流往往高於盈利，反映盈利質素高。另外，公司有穩定派息政策，對股東不錯。今年上半年，公司更大幅提升中期股息，折合年度化股息率約9厘。如此慷慨的派息政策，相信市場願意提升公司估值 。
從技術形態角度，股價正處於6個月新高，中短期移動平均線全部處於上升勢頭。惟250天移動平均線仍在下降趨勢，現在0.41港元附近。若可突破250天線，有利股價進一步上升，或可挑戰52周高位0.57港元。
作者為中原資產管理聯席董事鄺建揚，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份