稀土投資不容易
近日金融市場「震撼彈」當然包括是上周特朗普突然在社交媒體指控中國收緊稀土出口政策，並會提高中國出口到美國關稅一倍作回應。這個突如其來的發展，令沉寂了近半年的貿易戰重新開打，市場亦都大幅波動。雖然中國稀土儲量佔全球約三成七，但其他國家如澳洲、美國和巴西等也有可觀蘊藏，總量甚至超過中國。中國之所以能控制稀土市場，主因是中國願承擔環境污染風險，並透過低勞工成本開發。因此，要把稀土從中國分割達自給自足，西方社會不單要放棄對環保要求，勞動成本亦要壓低，短期是不切實際。
白宮做法是直接入股，推動本土開發，如斥4億美元成MP Materials最大股東、注資Trilogy Metals，向Lithium Americas注資，支持內華達州鋰礦開採，確保電動車電池供應；亦考慮入股Energy Fuels擴大鈾和稀土加工。
由於中西脫鈎趨勢短期難逆轉，西方社會放棄企業自主，直接以政府干預方針可能是長線手段，尤其美國。因此，市場視此為機會買入美國政府想買入公司，以得到長期回報。但要留意，即使政府入股，這些美國公司仍受稀土價格波動影響。由於中國在稀土市場有壟斷能力，一旦貿易戰加劇，絕對有實力令稀土價格波動，參與者須對中美角力有相當深入認識，否則短期風險極高。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券